F1 2021 — это автосимулятор, посвящённый гонкам. В игре представлен сезон 2021 года чемпионата "Формулы-1", где можно управлять реальными командами, пилотами и трассами благодаря официальной лицензии. Пользователи могут настраивать сложность игры, регулируя агрессивность искусственного интеллекта, строгость правил и систему помощи при вождении, чтобы сделать геймплей более аркадным для казуальных игроков или добавить реализма для хардкорщиков. Управление болидами доступно через клавиатуру, геймпад или руль.

В F1 2021 необходимо правильно управлять ускорением, торможением и плавными поворотами, иначе машина может потерять сцепление с дорогой и уйти в занос. Столкновения с другими автомобилями и объектами приводят к повреждениям, которые влияют на поведение машины. Также важно следить за уровнем топлива и состоянием шин.

Разработчики убрали возможность управлять классическими болидами, но добавили новый режим Breaking Point ("Формула победы") с полноценной сюжетной линией, состоящей из сценариев с кат-сценами. Сюжет рассказывает о том, как Эйден Джексон стремится попасть в команду Mercedes AMG Petronas Motorsport. Также в игре есть режим "Моя команда", в котором можно создавать своих гонщиков, выбирать поставщиков запчастей и подписывать контракты со спонсорами.

В игре также доступны карьера, которая теперь может проходить вдвоём с другом, поездки на время, Гран-при с участием в свободных заездах, квалификациях и гонках, а также мультиплеер. Большинство этих режимов остались без значительных изменений. Игроки могут соревноваться как за одним компьютером, так и онлайн с другими участниками.